期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達成的合約。就股票期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF 。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。
個股期權(quán)交易不同于股票，具有特定風(fēng)險，可能發(fā)生巨額損失。投資者在決定參與交易前，應(yīng)當(dāng)充分了解其風(fēng)險：
(1)、杠桿風(fēng)險
個股期權(quán)交易采用保證金交易的方式，投資者的潛在損失和收益都可能成倍放大，尤其是賣出開倉期權(quán)的投資者面臨的損失總額可能超過其支付的全部初始保證金以及追加的保證金，具有杠桿性風(fēng)險。
(2)、價格波動的風(fēng)險
投資者在參與個股期權(quán)交易時，應(yīng)當(dāng)關(guān)注股票現(xiàn)貨市場的價格波動、個股期權(quán)的價格波動和其他市場風(fēng)險以及可能造成的損失。比如，期權(quán)賣方要承擔(dān)實際行權(quán)交割的義務(wù)，那么價格波動導(dǎo)致的損失可能遠大于其收取的權(quán)利金。
(3)、個股期權(quán)無法平倉的風(fēng)險
投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注個股期權(quán)合約可能難以或無法平倉的風(fēng)險，及其可能造成的損失。比如，當(dāng)市場上的交易量不足或者當(dāng)沒有辦法在市場上找到合理的交易價格時，投資者作為期權(quán)合約的持有者可能面臨無法平倉的風(fēng)險。
(4)、合約到期權(quán)利失效的風(fēng)險
投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注個股期權(quán)合約的最后交易日。如果個股期權(quán)的買方在合約最后交易日沒有行權(quán)，那么，由于期權(quán)價值在到期后將歸零，合約權(quán)利將失效，所以，在這里，提示投資者關(guān)注在合約到期日是否行權(quán)，否則期權(quán)買方可能會損失掉付出的所有權(quán)利金以及可能獲得的收益。
(5)、個股期權(quán)交易被停牌的風(fēng)險
投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注當(dāng)個股期權(quán)交易出現(xiàn)異常波動或者涉嫌違法違規(guī)等情形時，個股期權(quán)交易可能被停牌等風(fēng)險。
上述內(nèi)容僅為投資者教育的目的，列舉的若干風(fēng)險，尚未涵蓋投資者參與投資時可能出現(xiàn)的所有投資風(fēng)險。
作為一種衍生品，個股期權(quán)確實存在著各種各樣的風(fēng)險。
首先，您應(yīng)關(guān)注價值歸零風(fēng)險。虛值（平值）期權(quán)在接近合約到期日時期權(quán)價值逐漸歸零，此時內(nèi)在價值為零，時間價值逐漸降低。不同于股票的是，個股期權(quán)到期后即不再存續(xù)。
您還須注意，當(dāng)出現(xiàn)個股期權(quán)價格大幅高于合理價值時，可能出現(xiàn)高溢價風(fēng)險，切忌跟風(fēng)炒作。
同樣值得注意的，還有到期不行權(quán)風(fēng)險。實值期權(quán)在到期時具有內(nèi)在價值，但只有選擇行權(quán)才能獲取期權(quán)的內(nèi)在價值。如果到期未選擇行權(quán)，則期權(quán)的價值將在到期后歸零。
在臨近個股期權(quán)到期日時，您應(yīng)關(guān)注交割風(fēng)險，即無法在規(guī)定的時限內(nèi)備齊足額的現(xiàn)金/現(xiàn)券，導(dǎo)致個股期權(quán)行權(quán)失敗或交割違約。
流動性風(fēng)險發(fā)生在期權(quán)合約流動性不足或停牌時無法及時平倉，特別是深度實值/虛值的期權(quán)合約，也需要您特別注意。
此外，還有保證金風(fēng)險。期權(quán)賣方可能隨時被要求提高保證金數(shù)額，若無法按時補交，會被強行平倉。
除了關(guān)注上述風(fēng)險，您還應(yīng)當(dāng)通過了解期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則、簽署期權(quán)交易風(fēng)險揭示書、參與投資者教育活動等各種途徑，全面了解和知悉從事期權(quán)投資的各類風(fēng)險，謹(jǐn)慎做出投資決策。
免責(zé)聲明
該內(nèi)容僅為投資者教育之目的，不構(gòu)成對投資者的任何投資建議。投資者不應(yīng)當(dāng)以該等信息取代其獨立判斷或僅依據(jù)該等信息做出投資決策。對于投資者依據(jù)該內(nèi)容進行投資所造成的一切損失，東方財富證券不承擔(dān)任何責(zé)任。
